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李锦专栏 京沪高铁上市将开启铁路资本化浪潮

       李进 今天, “中国高铁第一股”京沪高铁登陆沪市,

成为铁路股份制改造的里程碑。半个月前, 中国国家铁路集团有限公司召开了年度工作会议。卢东富表示, 2020年将加快推进国家铁路企业股份制改造, 继续推进优质资产改革和上市公司再融资。确保京沪高铁、中铁特运、金鹰重工、铁克铁路公司等公司股改上市取得实质性成果。话音刚落, 京沪高铁就挂牌了。京沪高铁上市的意义不仅在于融资, 更在于资产证券化, 更是对整个铁路改革的推动。京沪高铁被誉为“中国最赚钱的高铁”。它不仅连接京津冀和长三角两大经济区, 而且游客众多, 是一种独特而稀缺的资源。长期以来, 我国铁路运输基本靠货运赚钱,

客运基本亏本。京沪高铁打破了这一传统。京沪高铁于2011年正式开通, 三年后实现盈利。预计2019年实现净利润110亿元至120亿元, 净利润率超过30%。这样的水平可以扼杀很多高科技产业。招股书显示, 京沪高铁拟公开发行不超过75.57亿股, 募集资金全部用于收购京福安徽公司65.08%股权, 对价500亿元。京沪高铁具有稳定的增长潜力。上市后, 将蓝筹股和蓝筹股注入我国股市, 有利于通过资本市场优化资源配置,

实现铁路运输主业的资本扩张和高效发展。, 提高经济效益和社会效益。京沪高铁盈利能力强, 这也意味着京沪高铁的上市不仅仅是为了解决运营过程中资金短缺的问题, 而是为了推动京沪高铁的上市。中国铁路资产证券化。中国铁路系统总资产超过8万亿元, 净资产2.5万亿元。
       与美日铁路资产证券化的83%和60%的水平相比, 中国铁路系统的资产证券化率仍然很低。仅2.23%左右, 上市公司主要有大秦铁路、广深铁路、铁龙物流。还有大量优质资产未上市。美国七大一线铁路货运公司中, 有六家是上市公司, 一家被巴菲特收购。
       他们都是大型公司, 都受到长期投资者的追捧。随着铁路改革的推进, 越来越多的中国铁路资产将进入资本市场。对于整个行业而言, 京沪高铁的上市将带动铁路企业建立市场化经营机制, 实现国有资产保值增值, 形成行业示范效应。这也意味着, 京沪高铁的上市只是一个开始, 未来还会有更多优质的铁路资产上市, 包括高速公路、机场、港口等稳定成长型企业。京沪高铁的上市, 也意味着加快铁路改革, 是促进铁路企业资本结构优化调整、促进铁路企业市场化的具体举措。自2013年原铁道部撤销、中铁实现政企分开以来, 铁路行业不断探索市场化道路。中国铁路总公司正在改制组建中也是中国中铁实现公司化的重要一步。
       2018年, 除推动京沪高铁上市外, 原中铁集团转让49%股权高铁动车组Wi-Fi公司以市场化为导向, 与民营企业吉利、腾讯联合成立中铁吉讯公司。中铁快运还与顺丰泰森控股成立中铁顺丰国际快递有限公司, 开展快递相关业务。显然, 京沪高铁的上市是2020年的第一步。预计2020年, 国铁集团将加快实现铁路优质资产的资本化和证券化运营, 推动国家铁路企业大力发展混合所有制经济, 促进资本结构优化调整, 促进铁路高质量发展。